國家統(tǒng)計局11日公布：4月份我國居民消費 價 格(C P I)同 比 上 漲2 .8 %， 環(huán) 比 上 漲0 .2%，漲幅創(chuàng)出自2008年11月份以來的18個月新高。隨著C P I高企，從今年2月份開始，我國市場進(jìn)入負(fù)利率時期。持續(xù)出現(xiàn)的負(fù)利率使得市場對加息具有普遍預(yù)期。
對于創(chuàng)出18個月新高的C PI數(shù)據(jù)，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)仍然認(rèn)為“比較溫和，可以容忍。”據(jù)他分析，4月份C PI走高主要是由食品和居住價格上漲推動的。4月份的食品價格因全國大部分地方氣候異常并影響到交通運(yùn)輸不 暢 ， 同 比 上 漲 達(dá)5 .9%， 推 高C P I上 漲1 .9%；居住價格上漲4 .5%，推高C PI上漲0 .7%，兩者合在一起占了C P I上漲因素的93%。因此4月份C PI走高屬于結(jié)構(gòu)性溫和上漲，不是一種全面的物價上漲。
盛來運(yùn)表示，說C PI漲幅溫和，還要通過比較來看。一是和國內(nèi)工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來比，2.8%的CPI漲幅并不高；二是和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的其它國家相比，3月份美國的C PI漲幅是2.3%，印度是14.9%，4月份巴西的C PI漲幅達(dá)到5.2%，墨西哥達(dá)到5%。考慮到各級政府對物價的重視和去年基數(shù)的前高后低，雖然近期C PI上漲壓力較大，但是把全年CPI漲幅控制在3%以內(nèi)仍然是可能的。
不過經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就沒盛來運(yùn)這么樂觀。“根據(jù)我們的判斷，二至三季度物價將進(jìn)入加速上漲期，經(jīng)濟(jì)的高位運(yùn)行以及糧食、豬肉等價格的變動將成為推動C PI上漲的潛在動力。”申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委觀點與李 慧 勇 一 致 。 他 說 ，4月 份C P I環(huán) 比 上 漲0.2%，較上月-0.7%加快0.9個百分點，也較歷史正常值-0.1%高出0.3個百分點，這也是年內(nèi)首次出現(xiàn)C P I環(huán)比超過歷史正常值的情形。“由此我們認(rèn)為：通脹壓力已開始逐步顯性化。”
由于C P I走高，今年2月份就已經(jīng)超過2.25%的一年期存款利率水平，讓中國進(jìn)入了實際負(fù)利率時期。持續(xù)的負(fù)利率正在增大市場對加息的預(yù)期。清華大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說：“目前物價的水平已經(jīng)很嚴(yán)峻，作為防御性的措施，應(yīng)該考慮適當(dāng)調(diào)高存款利率。”他表示，這雖然不是治本之策，但適當(dāng)提高存款利息率，可以穩(wěn)定廣大存款者、儲戶和投資者的預(yù)期，改變實際利率長期為負(fù)的現(xiàn)狀，給大家一個合理的引導(dǎo)，可以防止C P I的上漲演變?yōu)樾乱惠喌耐涱A(yù)期。
李慧勇也表示，一季度經(jīng)濟(jì)處于過熱狀態(tài)，而4月份數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍處于高位運(yùn)行態(tài)勢，加之通脹進(jìn)入加速上漲期，未來政策調(diào)控基調(diào)將繼續(xù)趨緊，建議投資者高度關(guān)注加息政策，維持7月份之前加息的判斷。
中國銀行金融市場總部高級分析師石磊則預(yù)測：“在當(dāng)前通脹水平下，銀行間市場流動性已過于充裕，利率水平可能在3季度上升。”他在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說，受到銀行間市場充裕的流動性的推動，中國國債收益率繼續(xù)顯著下降，3年期國債收益率跌至2.3%。在當(dāng)前的通脹水平下，這一收益率已經(jīng)過低。“我們預(yù)計，中國二季度的貨幣政策主旋律仍在數(shù)量型調(diào)控上，而三季度小幅加息的窗口可能出現(xiàn)，即使較多使用數(shù)量型調(diào)控，在當(dāng)前的通脹水平下，緊縮力度至少也應(yīng)與2004年時相近。”
不過也有不同觀點。中國企業(yè)聯(lián)合會研究部副主任胡遲在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說：“總體判斷，央行目前加息的可能性仍然較小。因為要立即動用加息手段的話，很可能對目前來之不易的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢產(chǎn)生負(fù)面影響。畢竟在目前階段下，保持中國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)后的恢復(fù)性增長才是第一要務(wù)，控制通貨膨脹相對說來是次要問題。尤其在通貨膨脹還沒有發(fā)生到嚴(yán)重的水平時，更是應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)增長為首要目標(biāo)。”