近期，受到海外股市下挫和政府“組合拳”調(diào)控房地產(chǎn)的雙重打壓，A股市場經(jīng)歷了一波較大幅度的調(diào)整，上周上證綜指更創(chuàng)下近5個月以來最大周跌幅。此次房地產(chǎn)調(diào)控政策意在抑制房價過快上漲，A股市場在近期仍將維持振蕩格局，可以把握一定的結(jié)構(gòu)性投資機會。
一季度GDP增長11.9%的數(shù)據(jù)，引發(fā)市場對于經(jīng)濟過熱的擔憂，目前整體經(jīng)濟并未出現(xiàn)全面過熱，一季度GDP高增長存在去年基數(shù)較低的原因，未來將進入平穩(wěn)增長態(tài)勢。而“過熱”主要集中在房地產(chǎn)和地方投資等局部領(lǐng)域。因此，政府此次力度空前的房地產(chǎn)調(diào)控政策具有很強的針對性，意在抑制房價的過快上漲。但這并不意味政策將全面進入緊縮。同時，鑒于房地產(chǎn)行業(yè)涉及諸多上下游產(chǎn)業(yè)鏈，一旦房地產(chǎn)量價快速下跌并不利于經(jīng)濟的持續(xù)向上，預計未來政策還將根據(jù)房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)以及經(jīng)濟發(fā)展進程，有一定靈活調(diào)整的空間。
伴隨著此次房地產(chǎn)調(diào)控促使資金逐漸從房地產(chǎn)市場抽離，資金的逐利性特征或?qū)⑹沟貌糠仲Y金回流至股市。同時伴隨著人民幣升值預期，熱錢有明顯流入中國的跡象，這對于現(xiàn)在流動性偏緊的A股是個正面利好消息。
而市場期待已久的市場風格轉(zhuǎn)換并未如期而至，前期受到輪番炒作的題材股累計漲幅較高，估值過高，存在調(diào)整的風險；大盤權(quán)重股目前受累于房地產(chǎn)調(diào)控政策暫時仍將維持振蕩，近期持謹慎態(tài)度。但從長期來看，目前滬深300指數(shù)動態(tài)市盈率已不足20倍，權(quán)重股經(jīng)歷本輪快速下跌之后，估值優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)，未來或?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。同時，目前中盤股在成長性與估值間相對平衡，行業(yè)分布較為分散，未來將自下而上深挖個股，尋找那些既有基本面支持、未來業(yè)績也值得期待的成長性企業(yè)。