5月份，居民消費價格同比上漲3.1%。其中，城市上漲2.9%，農村上漲3.3%；食品價格上漲6.1%，非食品價格上漲1.6%。1-5月份，居民消費價格同比上漲2.5%。

　　各界高度關注的５月份ＣＰＩ數據１１日“出爐”。同比３．１％的漲幅固然吸引眼球，但環比０．１％的降幅其實更值得注意。

　　與容易受到翹尾因素影響的同比數據相比，環比數據能夠更加及時、準確地反映出價格的最新變動情況。

　　國家統計局新聞發言人盛來運分析，去年ＣＰＩ走勢是前低后高，５月份同比下降１．４％，１２月份同比上漲１．９％，這使得今年５月份ＣＰＩ同比漲幅近六成來自翹尾因素。在約四成的新漲價因素中，食品和居住類價格起到了主要作用，當前的物價上漲仍然是結構性上漲。

　　從環比情況看，５月份我國居民消費價格比上月下降０．１％。其中，食品價格環比下降０．５％，特別是鮮菜價格下降９．８％。前一階段被“爆炒”的大蒜、綠豆等農副產品價格也出現明顯回落。

　　“從５月份情況來看，我們覺得當前的物價以及今后價格上漲的壓力有緩解的趨勢。”盛來運判斷。

　　解讀5月數據：

　　5月份中國經濟數據盤點：不存在滯脹的可能性

　　隨著國家統計局、中國人民銀行、海關總署１０至１１日發布主要經濟數據，一幅中國經濟５月份運行的“全景圖”清晰地展現在人們面前。

　　“無論是從實體經濟還是從經濟增長的三駕馬車狀態來講，當前中國經濟仍然保持了平穩較快增長的態勢，不存在發生滯脹的可能性。”國家統計局新聞發言人盛來運判斷。

　　中國經濟增長同時蘊含諸多不確定性

　　在１０日公布５月份中國亮眼的進出口數據后，外界關注的ＣＰＩ、ＰＰＩ等經濟數據也于１１日出爐。此間專家分析，數據顯示中國經濟仍在平穩較快增長，但綜合考慮國內的轉型壓力和外部環境的不確定性，今年增長形勢并不容太過樂觀。

　　通脹或與減速雙重隱憂并存

　　對于通脹的風險，中國國際經濟交流中心研究員張永軍認為7月份前后我國價格漲幅可能達到峰值，之后會持續下降。大宗商品價格持續上漲的勢頭已經暫時停止，通脹壓力主要來自治理危機初期貨幣的大規模投放，這方面的壓力也已有所減輕。

　　一是５月份ＣＰＩ環比下降０．１％，這與４月份環比上漲０．２％是相反的。隨著天氣的好轉，前期一些農產品季節性價格上漲所推動的物價上漲在減弱，例如５月份鮮菜價格明顯下降對ＣＰＩ環比下降起到了重要作用。

　　二是隨著歐洲主權債務危機的深化，國際大宗商品價格出現了下降，我國面臨的輸入性通脹壓力有所緩解。

　　三是從近期來看，去年ＣＰＩ同比漲幅的谷底是在６、７月份，今年翹尾的高點可能也在６、７月份，接下來翹尾因素的影響會減弱。

　　“通脹預期正在放緩。”國家信息中心首席經濟師祝寶良指出，不但ＣＰＩ的環比出現了下降，不在ＣＰＩ中的房價環比漲幅也大幅回落，國際大宗產品價格穩中有降，這些都反映了通脹預期正在放緩。

　　中國人民銀行同日發布的數據顯示，５月份我國貨幣信貸增速均出現回落。當月人民幣貸款增加６３９４億元，較上月７７４０億元的規模明顯回落；月末廣義貨幣（Ｍ２）余額同比增長２１％，比上月回落０．５個百分點。

　　“貨幣的投放量正在向穩定和恢復正常的情況發展。當前并沒有因為貨幣的原因導致新漲價因素增多帶動物價上漲，相反，新漲價因素正在減少。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群分析。