近期，長三角一帶涉房地產、制造業和大宗批發行業企業主“跑路”現象又開始頻現，而這些企業資金鏈上都密集銜接著民間高利貸資金。市場人士開始擔憂，去年下半年在浙江溫州、江蘇泗洪等地集中出現的高利貸崩盤，會不會在長三角再現？

　　資金客馬老板對《第一財經（微博)日報》說：“如果來問我借錢的人虛開高息，就說明這個企業沒藥救了；如果一批企業都這樣，就說明這個行業或地區要崩盤。上一次溫州高利貸崩盤前夜，虛開高息現象很多。”

　　自稱在溫州高利貸崩盤前憑著判斷“虛開高息”信號成功“逃頂”的馬老板說，時隔近一年，這一現象已經重現。

　　借助高利貸變現

　　馬老板所說的虛開高息，是指借方愿意承受，甚至主動提出超過其還款能力的高息，并且完全沒有還款來源。“他們從借的那天起就沒打算還款，借去的錢，就是將抵押物變現。”

　　據他透露，近一個月來，在他業務所及的上海和湖州等地，有好幾家企業找他貸款時表現異常大方：在提供擔保物的情況下還可以接受最高10%的月息。值得注意的是，這幾家比其他企業都“闊氣”的企業，都是已經被銀行嚴重收貸，在他看來已是岌岌可危。

　　而這種“越是沒有還款能力，越敢往高里借”的客戶，在“資深”資金客馬老板這里并不陌生。

　　不少經歷過債務危機的企業都能感受到，在企業資金鏈緊繃欲斷之際，將手頭資產盤活既至關重要，實際操作上又非常困難。如已經在商業銀行進行抵押的不動產，其余值已無法在包括小貸在內的正規金融機構進行再抵押；如對非上市公司進行參股的股權，也很難拋出變現。而在整個房地產市場的下行通道中，對商鋪、住宅、寫字樓的交易變得有價無市，即使愿意打折拋售，也很難在短期內完成。

　　馬老板稱，在上一次溫州高利貸崩盤前夕，就有當地企業主通過高利貸將資產變現——故意形成“死貸”，順理成章將資產變到他人名下換錢。而高利貸的利息（根據“行規”需提前支付），無非就是資產變現的折扣率。

　　馬老板因此把客戶貸款分為兩類：有明確應急用款去向以及還款來源的和沒有的，而高息虛開現象，一般出現在后者。

　　前者如應付銀行續貸所需的“過橋款”，為了還上銀行房貸以便再抵押一次的“贖樓款”，應付拍到土地后繳款仍有缺口的“補缺款”，或是有明確進貨或交貨方的“墊資款”。對于這類客戶，馬老板一般要求對接上客戶的資金流向方，如“過橋款”貸款前直接和銀行對接，甚至必須看到銀行的續貸“批復”，或是“墊資款”直接打去貸款人交易對方的賬戶。

　　后者如客戶泛泛表示需要投資、調頭寸，愿意提供充足抵押物、接受高息，但無法摸清客戶具體還款來源。曾在溫州吃過“死貸”虧的馬老板稱，對這種借款已經額外長了心眼。

　　資產處置之難

　　馬老板告訴本報，在高利貸的同行調侃中有一句名言：“不要租房租成房東，不要放貸放成股東。”

　　民間借貸壞賬后的資產處置困難重重。馬老板舉例稱，對于“二押”給其公司的房產，在處置中，即使借款人配合過戶，也還面臨著先行還清銀行貸款以及因前期房產漲價交高額過戶稅收等，過戶后才能再行抵押給銀行進行融資；如果借款人跑路或賴賬，他還必須向法院起訴，等待司法程序裁定，而這其中還必須繞過“高利貸不受法律保護”的“障礙”。汽車的“二押”也有著類似的“窘境”。