今天是新年的第一個交易日，投資者心里充滿期許，但也有不少顧慮。

    剛剛過去的2013年，滬深兩市股指年線雙雙收陰，在全球主要市場當中再度墊底，這也是A股連續(xù)第四年跑輸全球股市。

    回首2013年，A股雖然沒有帶給我們太多的驚喜，但卻是A股發(fā)生重大變化的一年，不管是市場自身修復功能的加強還是監(jiān)管理念的轉變，還是各項制度的日益完善，都讓A股市場又成熟了許多。

    在改革的道路上，新三板擴圍是重要一筆，全國股轉系統的建立不僅體現了資本市場改革創(chuàng)新的最新成果，而且是完善我國資本市場結構的戰(zhàn)略安排，標志著多層次資本市場建設邁出關鍵步伐；IPO改革更是可圈可點，由證監(jiān)會審核制改為注冊制，實行市場定價等，其改革力度空前；此外，正式啟動《證券法》修改和期貨法立法工作，法治強，則市場興。

    在創(chuàng)新的道路上，優(yōu)先股試點的推出速度超乎業(yè)內預期，解決企業(yè)并購重組的實際困難，支持企業(yè)兼并重組活動，助力整合過剩產能，改善行業(yè)競爭格局；“分紅新政”明確了上市公司應當在章程中明確現金分紅相對于股票股利在利潤分配方式中的優(yōu)先順序，最大的創(chuàng)新就是提出差異化的現金分紅政策；并購重組實施分道制，讓“三好生”（“好的中介、好的公司、好的項目”）走上綠色通道，提升上市公司并購重組效率；新退市制度正式運行，終結了A股市場歷史上不斷上演的“不死鳥”神話，凈化了市場環(huán)境、抑制績差股、“殼資源”炒作，實現公司價值的合理回歸；轉融通試點的推出，不斷為我國資本市場注入新的資金來源。

    與雷厲風行的變革相比，A股的表現卻有些“懶洋洋”。筆者認為，我國資本市場的變革才剛開始，過去的波動，可以理解為是為變革所必須要付出的陣痛。隨著改革創(chuàng)新的深入、法規(guī)制度的理順，A股重振雄風會指日可待。并且，經歷了2007年10月以來的調整，A股估值水平已經到位，經濟企穩(wěn)且上市公司業(yè)績雙位數穩(wěn)增長，長期資本逐漸入市會有效改變供求關系。此外，隨著今年年初IPO開閘，新的博弈格局將形成，新鮮血液的流入必然會逐步激發(fā)起市場的活力，期待部分新股帶來的機會，慢慢傳導到老股身上，然后吸引到更多資金入市，最終實現股市的良性循環(huán)，開創(chuàng)新的牛市格局。

    由此來看，2014年股市走牛的那股“東風”不是大環(huán)境、大政策、大機構，而是投資者的信心。筆者注意到，在對2014年A股市場的研判上，國內券商多空對壘，而海外機構卻看高一線。

    這恰恰說明，我們本土機構需要對改革樹立信心，需要對A股增加信心。