北京證券交易所(下稱“北交所”)宣布設立正式滿一周年。
Wind數據顯示，截至9月2日，北交所掛牌上市公司一年來已突破百家，達110家。作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所數據顯示，110家掛牌公司中，中小企業(yè)占比達77%。
對于北交所宣布設立一年來的運行情況，北交所相關人士對澎湃新聞記者表示：“總體看，北交所成功開市并平穩(wěn)運行，基礎制度四梁八柱搭建完成，各項制度安排有效運轉，融資交易功能不斷強化。北交所實現了穩(wěn)起步，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地取得初步成效。”
“北交所宣布成立以來，總體來說超預期，尤其是制度建設方面體現了獨特性，市場化走在前列。北交所的設立，是我國資本市場多層次體系完善過程中濃墨重彩的一筆。”允泰資本創(chuàng)始合伙人、首席經濟學家付立春對澎湃新聞記者說。
掛牌上市公司平均公開發(fā)行融資2.1億元
作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所市場融資功能發(fā)揮良好，很好地滿足了中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要。
北交所數據顯示，截至2022年9月2日，北交所上市公司共110家，其中中小企業(yè)占比達77%。一年來，北交所上市公司公開發(fā)行累計融資超235億元，平均每家達2.1億元。
除了公開發(fā)行外，北交所融資機制按需靈活的特征也非常突出。據了解，上市公司在新三板掛牌階段平均進行2次定向發(fā)行融資，單次融資5000萬元左右，上市后已有5家啟動再融資，形成按需、小額、多次的接續(xù)融資機制。
“北交所公開發(fā)行單次融資從0.4億元至17億元不等，既能滿足優(yōu)質公司的大額融資需要，又能保持小額融資的靈活便捷，上市公司融資金額體現了與其發(fā)展階段的適配性。”北交所相關人士指出。
該人士進一步指出，雖然北交所公開發(fā)行融資金額看似不大，但對于中小企業(yè)、民營企業(yè)而言卻意義重大，對于支持經濟穩(wěn)增長、防風險大局方面也發(fā)揮著積極作用。
“北交所在制度建設方面體現了獨特性，市場化走在前列，尤其是融資機制按需靈活，降低了中小企業(yè)融資成本，緩解中小企業(yè)現金流壓力。”付立春說。
后備力量充足
北交所相關人士表示，自開市以來，北交所各項制度有效運轉，市場生態(tài)明顯改善，企業(yè)申報發(fā)行上市的積極性不斷提高。
數據顯示，2022年上半年，北交所累計受理了115家企業(yè)。截至2022年8月25日，北交所共有在審企業(yè)127家，其中5家已提交證監(jiān)會注冊，4家已通過掛牌委審議待報會注冊，112家企業(yè)處于問詢回復狀態(tài)。
同時，截至2022年8月25日，北交所在輔企業(yè)達到了288家，其中86家為2022年新進入創(chuàng)新層公司。
值得一提的是，北交所的后備力量質地非常優(yōu)良。
北交所相關人士介紹稱，目前，北交所在輔企業(yè)2021年平均營業(yè)收入和平均歸母凈利潤分別為4.8億元、3757.75萬元，近兩年分別復合增長17.82%、27.75%，成長性方面具有顯著優(yōu)勢。
“同時，從行業(yè)分布看，118家公司屬于高端設備制造業(yè)或高技術服務業(yè)，占比超四成。從盈利水平看，在輔企業(yè)凈資產收益率為13.34%，較現有掛牌公司整體水平高7.12個百分點，與北交所上市公司基本持平。從創(chuàng)新屬性看，81家在輔企業(yè)為專精特新‘小巨人’企業(yè)。”該人士進一步指出。
可關注具有專精特新特性的成長股
在投資端，開源證券北交所研究中心總經理諸海濱在報告中指出，結合當前的北交所整體估值水平，建議投資者關注成長賽道，尤其是具有專精特新特性的成長股。
“其中，在行業(yè)的稀缺性方面，投資者可重點關注具有高成長性、國產化邏輯強的優(yōu)質產業(yè)鏈，如電子測試測量行業(yè)、連接器行業(yè)等。”諸海濱說。
投資策略方面，諸海濱指出，針對“專”，可從現金流以及資金占有率的角度去觀察公司在細分市場的業(yè)務能力。針對“精”，可通過毛利率、凈利潤增速等盈利指標，去評判公司運營的精細化程度。針對“特”，可通過公司所處行業(yè)及其下游賽道去討論公司的稀缺性以及未來發(fā)展空間。針對“新”，可從公司研發(fā)相關的各項費用指標，去定奪企業(yè)自身是否具備較高的技術壁壘以及出眾的研發(fā)創(chuàng)新能力。
北交所相關人士表示，已掛牌上市的公司，整體創(chuàng)新屬性突出。目前，北交所共有23家國家級“專精特新”小巨人企業(yè)，2家公司獲得國家科技進步獎，上市公司2021年度研發(fā)支出合計35.52億元，研發(fā)強度平均4.6%，平均研發(fā)強度遠超規(guī)模以上企業(yè)平均水平。