原標(biāo)題：金價(jià)再創(chuàng)歷史新高 后續(xù)走勢(shì)如何

9月22日，國(guó)際金價(jià)震蕩上行，再度刷新歷史高點(diǎn)。倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格在盤中一度觸及3726.70美元/盎司的歷史高位。

9月份以來(lái)，國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格接連突破3500美元/盎司、3600美元/盎司、3700美元/盎司等關(guān)鍵點(diǎn)位。與9月1日3447.50美元/盎司的開(kāi)盤價(jià)相比，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格月內(nèi)已上漲近8%。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)黃金已累計(jì)上漲40%。

近日，受美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“美聯(lián)儲(chǔ)”）降息落地影響，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)了一定波動(dòng)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，到4.00%至4.25%之間。美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，國(guó)際金價(jià)在當(dāng)日沖高回落，并在次日震蕩下行，收?qǐng)?bào)3643.42美元/盎司。9月19日，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)為上漲，收?qǐng)?bào)3684.65美元/盎司，日內(nèi)上漲1.13%，當(dāng)周上漲1.15%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第五周上漲。

“美聯(lián)儲(chǔ)降息后，金價(jià)沖高回落，主要源于降息如期落地，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將其定義為‘風(fēng)險(xiǎn)管理式’降息，對(duì)貨幣政策表態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分資金選擇獲利離場(chǎng)，金價(jià)出現(xiàn)短暫的技術(shù)性回調(diào)。但隨后多名美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言表示年內(nèi)仍會(huì)繼續(xù)降息，加之地緣政治沖突再度升溫，促使投資者在調(diào)整后重新增持黃金以對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)金價(jià)再度上行。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此外，由于金價(jià)仍處于上行趨勢(shì)之中，部分資金逢低進(jìn)場(chǎng)，也助推金價(jià)繼續(xù)上行。

9月22日開(kāi)盤后，國(guó)際金價(jià)延續(xù)了上個(gè)交易日（9月19日）的漲勢(shì)。截至記者發(fā)稿時(shí)，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)3724.57美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)1.08%。

陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)朱華雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在美聯(lián)儲(chǔ)降息前，市場(chǎng)已對(duì)降息有較大預(yù)期，推動(dòng)金價(jià)大幅上漲。在美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)持續(xù)的通脹發(fā)出警告，并未表現(xiàn)出急于進(jìn)一步寬松的緊迫感，其點(diǎn)陣圖顯示今年可能還有兩次降息，但未承諾快速行動(dòng)。部分投資者認(rèn)為降息落地意味著“利多出盡”，促使部分資金獲利離場(chǎng)，導(dǎo)致黃金價(jià)格調(diào)整。而近日黃金價(jià)格的反彈，在于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)進(jìn)一步寬松的預(yù)期依然較強(qiáng)，這為黃金價(jià)格提供了支撐，使得黃金價(jià)格在調(diào)整后能夠繼續(xù)上行。

展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，黃金價(jià)格還會(huì)如何走？

白雪認(rèn)為，短期來(lái)看，金價(jià)將處于高位波動(dòng)之中，一方面美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，部分資金可能陸續(xù)選擇獲利離場(chǎng)，或?qū)?dǎo)致金價(jià)再度出現(xiàn)階段性回調(diào)；另一方面，年內(nèi)降息路徑仍有較高不確定性，加之地緣政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒隨之升溫，共同對(duì)金價(jià)形成支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際金價(jià)仍處于震蕩上行通道。

朱華雷分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，市場(chǎng)短期的投資過(guò)熱以及部分資金的止盈離場(chǎng)，或影響黃金短期走勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，持續(xù)的寬松預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、央行購(gòu)金行為等因素將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格上行。

從央行購(gòu)金情況來(lái)看，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，盡管金價(jià)居高不下，各主要經(jīng)濟(jì)體央行仍繼續(xù)維持凈購(gòu)金態(tài)勢(shì)。2025年7月份，全球官方黃金儲(chǔ)備凈增10噸。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）9月19日發(fā)表機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱，黃金仍是投資組合的良好多元化工具，并有助于對(duì)沖經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，加之美元走弱、央行買盤強(qiáng)勁、實(shí)際利率下行，預(yù)計(jì)金價(jià)將繼續(xù)獲得支撐。