本報記者 孟珂

12月6日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份全球制造業(yè)PMI為49.6%，較10月份微降0.1個百分點，連續(xù)9個月運行在49%至50%區(qū)間內(nèi)。

中國物流信息中心分析師武威對《證券日報》記者表示，綜合指數(shù)變化來看，全球制造業(yè)恢復力度較10月份稍有減弱，指數(shù)仍維持在49%以上，顯示全球制造業(yè)并未脫離今年以來的恢復區(qū)間，但恢復力度仍待加強。

武威表示，面對復雜多變的外部環(huán)境，世界各國都在不斷調(diào)整發(fā)展策略。對內(nèi)，努力通過多元化手段擴大內(nèi)需，培育經(jīng)濟增長內(nèi)生動力；對外，逐步加強構(gòu)建周邊區(qū)域的穩(wěn)定合作模式，并不斷在開放合作與經(jīng)濟安全之間尋求動態(tài)平衡。從長期來看，世界各國合力構(gòu)建更加包容、普惠和共贏的國際合作模式，是保持全球經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的根本路徑。

分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)保持溫和擴張。2025年11月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.7%，與10月份持平，連續(xù)7個月在50%以上。從主要國家來看，中國制造業(yè)PMI較10月份有所上升，在49%以上；印度制造業(yè)PMI較10月份下降，在55%以上；東盟國家中，泰國、印度尼西亞和越南制造業(yè)PMI在53%以上，馬來西亞和緬甸制造業(yè)PMI在50%以上，菲律賓制造業(yè)PMI在50%以下；日本和韓國制造業(yè)PMI較10月份一升一平，均在50%以下。

“綜合數(shù)據(jù)變化，亞洲制造業(yè)與10月份相比波動不大，保持溫和擴張態(tài)勢，整體指數(shù)水平仍高于非洲、歐洲和美洲，繼續(xù)發(fā)揮對全球經(jīng)濟的重要支撐作用，為全球經(jīng)濟恢復注入穩(wěn)定動能。”武威表示，但也要看到，亞洲各國同樣面臨關(guān)稅摩擦和地緣政治沖突引發(fā)的不確定性影響。亞洲各國正一方面通過多元化市場布局、優(yōu)化出口市場結(jié)構(gòu)來分散外部需求波動風險；另一方面，通過深化區(qū)域合作來強化產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈韌性來抵御外部不確定性的沖擊。

值得關(guān)注的是，歐洲制造業(yè)PMI與10月份持平，仍在50%以下；非洲制造業(yè)PMI較10月份下降，且由10月份的50%以上降至50%以下；美洲制造業(yè)PMI較10月份下降，持續(xù)運行在49%以下。

武威分析稱，數(shù)據(jù)變化顯示，歐洲制造業(yè)整體波動不大，延續(xù)下半年以來緩慢復蘇的節(jié)奏，但歐洲經(jīng)濟全面恢復的不確定性仍未顯著消退，復蘇動力的可持續(xù)性仍有待進一步強化。非洲制造業(yè)未能延續(xù)下半年的持續(xù)溫和擴張態(tài)勢，且進入收縮區(qū)間，表明非洲經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)的穩(wěn)定性與可持續(xù)性有待進一步增強。美國制造業(yè)繼續(xù)弱勢運行，需求側(cè)復蘇乏力，企業(yè)用工需求也有所放緩。購進價格指數(shù)持續(xù)高位，意味著關(guān)稅政策傳導的成本壓力尚未有效緩解。美國政府停擺在一定程度上拖累了經(jīng)濟活動，企業(yè)推遲了投資計劃，消費也有所受限。