５月７日至１３日，２７家銀行共發行１１０款人民幣理財產品，其中信貸類產品就占了２６款。專家認為，信貸類理財產品或已成為房產開發商曲線獲得間接融資的方式

　　受益于今年的信貸緊縮，信貸類理財產品第一季度發行再掀高潮。而這一火爆態勢仍在繼續，普益財富昨日數據顯示，上周（5月7日至5月13日），27家銀行共發行110款人民幣理財產品，市場占比為76.92%，其中信貸類理財產品26款。

　　對此，業內人士也透露，得知監管層可能將信貸類理財產品納入表內監管后，不排除一些銀行趁政策落地之前，大量發放信貸類理財產品。

　　發行放量

　　用益信托工作室李旸表示，“第一季度信貸類理財產品的規模非常大，而這種借道信托規避信貸規模監管、銀行資金借道信托流入房地產的方式，也已經引起了監管層的重視。”

　　“今年以來，我們已經發行了500多億元的信貸類理財產品，以滿足客戶的新增貸款需求。”一位股份制銀行人士表示。

　　據上述人士介紹，今年2月份以來，信貸類理財產品的發行量就開始呈現逐月回升態勢，尤其是3月和4月十分火爆。與之相伴的是，中小銀行信貸增量卻呈現反向變化。今年2月份，中小銀行信貸增量為1962億元，而3月份為683億元，不足2月份的零頭。其間，部分銀行又加大了信貸類理財產品的發行力度。

　　西南財經大學信托與理財研究所分析師趙楊表示，開發商今年貸款需求量增大，很多銀行通過信托貸款的方式，用理財產品的形式將資金引到房地產領域。“這已成為不少銀行貸款以外盈利的重要方式，也成為開發商曲線獲得間接融資的重要手段。”

　　互持是主流

　　據記者了解，類似于此前次級債的“默契”，信貸類理財產品也呈現出“互持”的態勢，而這可能是為了應對貸款限額、存貸比控制等監管要求引起的創新之舉。

　　記者也了解到，一方面，信貸類理財產品收益率高于央票、短期融資，客戶趨利性較強；另一方面為了使理財產品發行更便利，銀行之間采取雙向互持理財產品的形式。

　　“一家銀行單向購買其他金融機構的理財產品，可能性不太大。往往是自己的理財產品賣出去，才會接受他行的產品。”一位曾與某銀行有過合作的中小銀行人士稱。

　　“比如某銀行的大客戶有融資需求，但銀行沒有貸款額度，于是找一家對手銀行，由對方發行信貸類理財產品來滿足客戶需求，自己再投資這一理財產品。或者銀行找到一個有資金實力的信托公司，先發放信托貸款，然后銀行再去投資該筆信托貸款的信托收益權。”該人士表示，這些做法都是符合現行政策要求的，目的不僅僅是規避貸款額度控制，而是維系客戶關系，“一般是對銀行比較重要的客戶”。

　　一位熟悉理財產品投資的銀行人士透露，考慮到存貸比、貸款限額控制的壓力，兩家銀行可以通過理財產品渠道，對敲信貸資產。

　　業內人士稱，銀行投資其他銀行的理財產品，如果投向為信托貸款，主要有兩種情況：一是為新增貸款，銀行去投資信托公司的信托貸款收益權；二是為存量信貸資產，一家銀行投資他行的信貸資產，需要經過信托平臺，由信托公司先行持有。(潘潔)