9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。從財政政策、貨幣政策，到房地產、資本市場，以及企業、就業、消費，中央最新部署重要信號力度體現在哪里？推動經濟持續回升向好，這次會議“不同尋常”在哪里？又將帶來怎樣的影響？《新聞1+1》連線宏觀經濟學家、上海財經大學校長劉元春，帶來分析解讀。

　　怎么看待新的情況和問題？

　　對于當前的經濟形勢，9月的中央政治局會議提到，“當前經濟運行出現一些新的情況和問題”，新的情況和問題是什么？

　　宏觀經濟學家 上海財經大學校長 劉元春：新的情況和問題指的是，相較于我們在年初年中所總結的經濟形勢，現階段出現了一些變化，這些變化集中體現在以下方面：

　　外部環境：由于歐美經濟持續疲軟導致貨幣政策全面轉型，同時帶來我們整個政策空間的放松，當然也產生了歐美對于我們出口的進一步打壓，這為我們后續的訂單持續增長帶來了壓力。

　　內部環境：我們會看到7月份和8月份的經濟數據公布，體現為消費增速在持續下降，投資的未來前景并不樂觀，同時更為重要的是，我們看到房地產市場、股市都在承壓，導致整體經濟指標不樂觀。因此面對這樣的情況，要求我們更加直接、更加深入把握問題的關鍵，同時出臺一系列的增量政策，來直面現有的這些新問題和新現象。

　　從“堅定不移”調整為“努力完成”

　　如何看待實現全年經濟目標的難度？

　　9月的中央政治局會議指出，“努力完成全年經濟社會發展目標任務”，這樣的表述相較于之前的“堅定不移”有所變化調整，這是否意味著，實現全年5%的GDP經濟增長目標難度不小？

　　宏觀經濟學家 上海財經大學校長 劉元春：這一次中央政治局會議的召開具有特殊性，它直面問題，高度重視目前穩增長、穩信心、穩房產、穩股市的重要性。因此在這里面，我們一定要看到信心是堅定的、明確的，我們既要努力完成年初所確定的各項指標。我們也要客觀理性判斷現在所面臨的一些問題的復雜性，因為從7月份、8月份的數據推算，我們三季度的GDP增長速度可能在4.6%這樣一個水平，要想完成全年達標，我們四季度的增長速度可能要在5.3%左右。因此，按照既定的政策力度和節奏，就難以完成我們全年的目標。所以整個逆周期調整的力度節奏都要全面強化，這就出現了我們所看到的一些表述發生了變化。

　　9月的中央政治局會議要求“抓住重點”

　　重點在哪里？

　　努力完成全年經濟社會發展的目標任務，中央政治局會議要求要“抓住重點”。您最看重哪些方面的推進？在已經出臺的政策中，又要先穩住什么？

　　宏觀經濟學家 上海財經大學校長 劉元春：目前的重點毫無疑問依然是“擴內需”。“擴內需”很重要的一個關鍵指標就是要“穩信心”，而“穩信心”來源于我們資本市場的穩定，來源于房地產市場的穩定。所以這一次召開的中央政治局會議很重要的一個關鍵點，就是從過去簡單的“穩投資”“穩消費”，持續追根溯源到“穩房產”“穩股市”這兩個重點。目前看來，的確起到了及時的效果，對于我們信心提振、預期逆轉，都能起到很好的關鍵作用。

　　“要促進房地產市場止跌回穩”

　　新表述提出了什么新要求？

　　宏觀經濟學家 上海財經大學校長 劉元春：這是近幾年來第一次這么表述，表明我們對于房地產調控的目標，從原來的“控風險”，即防止系統性金融風險的爆發和風險的傳染，逐漸轉移到短期的“止跌回穩”上。這個止跌就包括在交易量、價格參數等一系列數據的穩定上。這個穩定對于短期需求的提升，對于整個市場信心的回升，以及政府財政的穩定，都會起到積極性作用。穩房產在短期問題上，具有十分重要的“牛鼻子”效果，因此這次中央政治局會議關于“要促進房地產市場止跌回穩”的表述，也成了大家最為關注并且琢磨最多的內容之一。

　　具體政策方面：

　　涉及供給端，會議進行了全面把握，要求對“白名單”項目的貸款支持力度要加大，要求對商品房建設要嚴控增量、優化存量、提高質量，這些維度上都要有相應的政策。

　　更重要的是在需求端，要進一步發力。這里面不僅體現在限購限貸的取消，同時對于房地產存量的貸款利率等也都進行了下調，這對需求的修復是至關重要的。因為現在穩房地產很重要的一個方面，就是要使頭部企業相對穩定，要使交易需求相對穩定。需求端政策力度的加大，對于市場的穩定，也會起到積極的效果。

　　“要幫助企業渡過難關”

　　誰來幫？怎么幫？

　　宏觀經濟學家 上海財經大學校長 劉元春：“要幫助企業渡過難關”是一個新表述。8月份國家統計局發言人也專門談到，部分企業的經營困難沒有解除。從七八月份公布的新數據我們會看到，企業目前有以下幾個難關：

　　經營績效下滑，特別是投資收益普遍下滑。雖然1—7月規上工業企業的利潤同比增長0.3%，但如果把樣本量擴大到規下企業以及服務業，我們就會發現，實際上目前的利潤增長狀況并不樂觀。從上半年的上市公司半年報里也會發現，接近一半的企業利潤并沒有增長。

　　訂單在減少，投資機會在減少。這就導致很多企業的預期在弱化，信心比較低迷，因此出現一些大家所看到的“躺平”現象。

　　非規范性的執法和監管。目前一些地方政府，由于財政困難出現的一些不規范執法，對一些中小企業、民營企業帶來干擾，這種干擾也導致企業信心出現新一輪的滑坡，市場秩序出現紊亂現象。

　　當然我們還要看到，目前企業款項的回收也存在問題，由于地方政府的資金困難，由于一些大企業的經營不力，就會導致新的債務現象出現，新的“三角債現象”也出現，這也導致很多新問題。所需這次會議也指出：“要幫助企業渡過難關，進一步規范涉企執法、監管行為。”

　　如何通過政策推進

　　真正形成“就業優先”導向？

　　宏觀經濟學家 上海財經大學校長 劉元春：目前我們所看到的就業難，應該說還沒有得到根本性緩解，這有整個經濟需求壓力，也有供給放量的因素。但可以確定的是，中央對于就業問題從戰略上高度重視，因為它不僅僅是一個經濟問題、民生問題，同時也是一個政治問題，所以就業優先戰略是黨中央考慮的很重要的一個戰略性問題。面對重點群體的政策主要體現在兩方面，一個是青年就業，集中體現在大學生群體的就業上，第二個就是農民工就業的問題。其中很重要的一個原因就是，目前很多勞動密集型行業受到的沖擊很大，同時由于我們目前的經濟轉型，對于新增就業的需求出現了一些問題。所以這里面既包括總量性的，也包括一些結構性的問題。為解決這些問題，這些年我們制定了一系列的就業政策，也取得了一系列的效果。從今天來看，要想保證就業優先的戰略目標，我們必須要在保主體、保投資上面有一些新項目，這樣才能有新的就業需求。新項目中同時也要考慮就業導向，不能簡單把一些勞動密集型的行業，排斥在戰略目標之外，要使我們的政策在就業穩定與轉結構上，達到一個相對的平衡。

　　如何理解“要把促消費和惠民生結合起來”？

　　宏觀經濟學家 上海財經大學校長 劉元春：“促消費”絕對不是一般意義上的刺激消費，也就是說通過短期的刺激使消費得到擴張。因為消費問題在本質上是一個收入問題，而收入問題在本質上是收入分配以及社會建設的問題。這一次中央政治局會議很重要的一個表述，就包括“要把促消費和惠民生結合起來”，要把擴收入這個根源性的問題提升到日常工作上。“惠民生”的一些政策是長線建設，對于未來收入的持續提升，對于未來消費基礎的持續夯實，具有非常重要的決定性意義。因此我們會看到，在原來一些存量政策的基礎上，目前出臺的很多擴消費的增量政策，加入了收入的概念、民生的概念，實際上它是通過一些改革，一些社會建設，來使消費達到一個新的高度。