專題：聚焦2025年第三季度美股財(cái)報(bào)
韓國(guó) SK 海力士于周三公布創(chuàng)紀(jì)錄季度利潤(rùn)后表示，該公司明年的芯片產(chǎn)能已全部售罄，并計(jì)劃大幅增加投資；該公司預(yù)計(jì)，在人工智能（AI）熱潮的推動(dòng)下，芯片行業(yè)將迎來(lái)一輪持續(xù)的 “超級(jí)周期”。
作為人工智能芯片龍頭企業(yè)英偉達(dá)的供應(yīng)商，SK 海力士稱，目前存儲(chǔ)芯片需求正大幅激增，而客戶們紛紛加大對(duì) AI 數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的投資，在此背景下，存儲(chǔ)芯片的供應(yīng)增長(zhǎng)可能會(huì)受到限制。
創(chuàng)紀(jì)錄利潤(rùn)公布后，SK 海力士股價(jià)漲幅一度達(dá) 6%，遠(yuǎn)超韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）1.5% 的漲幅。
該公司表示，由于芯片短缺，越來(lái)越多的客戶正爭(zhēng)相鎖定貨源，不僅提前下達(dá)明年的訂單，還在推動(dòng)簽訂長(zhǎng)期合同。
SK 海力士 DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)負(fù)責(zé)人金奎賢（Kim Kyu-hyun，音譯）表示，與此同時(shí)，產(chǎn)能向高帶寬內(nèi)存（HBM）轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致 DRAM 等傳統(tǒng)存儲(chǔ)芯片的產(chǎn)量承壓，“整體產(chǎn)量將不可避免地保持有限水平”。
金奎賢表示：“由于供應(yīng)增長(zhǎng)跟不上需求加速的步伐，DRAM 供應(yīng)面臨的這種結(jié)構(gòu)性制約，預(yù)計(jì)將為當(dāng)前持續(xù)的存儲(chǔ)芯片超級(jí)周期提供支撐。”
SK 海力士公布，今年 7-9 月（第三季度）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá) 11.4 萬(wàn)億韓元（約合 80.2 億美元），創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng) 62%，與倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）SmartEstimate 的預(yù)測(cè)相符。
該季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 39%，達(dá) 24.4 萬(wàn)億韓元。
需求增長(zhǎng)遠(yuǎn)超供應(yīng)
SK 海力士透露，其明年的 DRAM、HBM 及 NAND（閃存）全品類產(chǎn)能需求已全部鎖定；同時(shí)，該公司計(jì)劃于今年第四季度開(kāi)始出貨下一代 HBM4 芯片。
當(dāng)被問(wèn)及明年 HBM 產(chǎn)品的定價(jià)時(shí)，該公司表示，其 HBM 產(chǎn)品將能夠維持盈利水平。
這家芯片制造商預(yù)計(jì)，2026 年 DRAM 出貨量同比增幅將超過(guò) 20%。
金奎賢稱：“目前 DRAM 庫(kù)存已降至極低水平，對(duì)于 DDR5（第五代雙倍數(shù)據(jù)速率內(nèi)存）產(chǎn)品而言，新生產(chǎn)的芯片必須立即發(fā)運(yùn)給客戶，才能滿足需求。”
盡管傳統(tǒng)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，讓 SK 海力士受益匪淺，但面對(duì)三星電子、美光科技等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，該公司仍希望保住其在高端 AI 芯片領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì) —— 該公司為英偉達(dá)供應(yīng)此類芯片。
SK 海力士表示，已與主要客戶就 2026 年 HBM 供應(yīng)事宜完成磋商，并計(jì)劃在明年全面擴(kuò)大 HBM4 產(chǎn)品的銷(xiāo)售規(guī)模。
該公司稱，即便按保守預(yù)期估算，在大型科技公司及 AI 企業(yè)擴(kuò)大投資的支撐下，未來(lái)五年 HBM 市場(chǎng)的年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將超過(guò) 30%。
SK 海力士補(bǔ)充道，其近期與 ChatGPT 開(kāi)發(fā)商 OpenAI 簽署的 HBM 供應(yīng)意向書(shū)，既凸顯了 AI 驅(qū)動(dòng)的強(qiáng)勁需求，也表明保障 HBM 產(chǎn)品供應(yīng)具有至關(guān)重要的意義。
金奎賢指出，隨著市場(chǎng)對(duì) AI 行業(yè)盈利潛力的信心不斷增強(qiáng)，全球 AI 企業(yè)正加大投資力度，這推動(dòng)了包括 HBM、DDR5 及企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)（enterprise SSDs）在內(nèi)的各類存儲(chǔ)產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)。
為滿足這一需求，存儲(chǔ)行業(yè)整體資本支出的增加已不可避免。SK 海力士表示，預(yù)計(jì)其自身資本支出將較今年水平大幅增長(zhǎng)，但未透露具體數(shù)字。
憑借在高端芯片領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，SK 海力士股價(jià)今年以來(lái)已暴漲 200%，漲幅遠(yuǎn)超三星電子（87%）及韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)（67%）。