A股三大指數今日（12月11日）集體回調，截至收盤，滬指跌0.70%，深證成指跌1.27%，創業板指跌1.41%。滬深兩市全天成交額超過1.8萬億元，較昨日放量逾700億元。
盤面上，銀行大面積拉升，全市場規模最大的銀行ETF（512800）逆市收紅；商業航天、可控核聚變反復活躍，一鍵布局低空經濟+大飛機+軍民融合+商業航天的通用航空ETF華寶（159231）、高人氣國防軍工ETF（512810）場內價格一度沖高逾1%；下跌方面，AI賽道突現調整，光模塊CPO等算力硬件跌幅較深，光模塊CPO含量超56%的創業板人工智能ETF（159363）場內收跌3.63%，回踩五日線。
港股方面，部分港股紅利股逆市上攻，港股高股息代表性ETF、被動跟蹤標普港股通低波紅利指數的港股通紅利ETF（159220）場內價格收漲0.17%。
消息面上，北京時間周四凌晨03：00，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）發布了最新的利率決議，宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間降至3.50%-3.75%。鑒于通脹進展停滯，美聯儲官員在決議前已暗示，若要進一步降息，需要看到勞動力市場出現惡化的證據。會后的聲明也表明，繼續降息的門檻明顯提高，聲稱未來降息“幅度和時機”將取決于經濟前景的變化。
展望后市，華金策略指出，當前來看，明年春季行情可能于今年12月中下旬提前開啟。（1）短期政策和外部事件可能偏積極；（2）短期流動性可能進一步寬松；（3）當前市場估值和情緒處于仍中性偏高水平，但相較11月初已出現較大回落；（4）短期經濟可能仍處于弱修復趨勢中。
中泰策略表示，進入12月中下旬后，擾動因素或逐步緩解。一方面，市場可能重新演繹“政策不確定性落地+寬松預期再定價”的交易邏輯；另一方面，機構加倉動力或將階段性回升，市場或將開啟“跨年行情”。在這一階段， 資金主線或將回歸過去數月持續獲增量資金流入的板塊，包括科技鏈核心方向（機器人、存儲、消費電子等）以及受益于流動性改善與風險偏好回升的券商板塊等。
【ETF全知道熱點收評】重點聊聊通用航空ETF華寶、國防軍工ETF和創業板人工智能ETF華寶等行業主題ETF的交易和基本面情況。
一、長征十二號甲首飛在即，航空航天迎密集催化！通用航空ETF（159231）頑強收平
12月11日，商業航天概念早盤一度逆市走強，午后漲幅回落。一鍵布局低空經濟+大飛機+軍民融合+商業航天的通用航空ETF華寶（159231）早盤一度沖高逾1%，隨后震蕩下行，午后以窄幅震蕩為主，收盤微跌0.17%，頑強守住所有均線。
成份股方面，西部超導、中國衛星、天銀機電漲超4%居前；廣電計量、英搏爾跌超4%，天和防務、晨曦航空跌超3%。萬豐奧微、航天彩虹、應流股份等主要權重股跌幅均在1%左右。
消息面上，近日中央空管辦正式發布《國家級和省、市級低空飛行綜合監管服務平臺功能要求（1.0版）》與《國家級和省、市級低空飛行綜合監管服務平臺信息交互規范（1.0版）》，加強規范低空管理系統建設。工信部、發改委等聯合印發《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，支持有條件的地方建設航空飛行營地；在嚴控風險、確保安全的前提下，有序擴大低空旅游、航空運動、私人飛行、消費級無人機等低空消費供給。
近日，商業航天也迎來密集催化，12月9日長征火箭創“一日三發”新紀錄，太原、酒泉、西昌三個發射中心各發射一枚火箭，將衛星互聯網低軌15組衛星、遙感四十七號衛星、通信技術試驗衛星二十二號順利送入預定軌道。12月中下旬，長征十二號甲也將迎來首飛，并同步嘗試一級火箭的垂直回收。
西南證券分析指出，國家十五五規劃建議加快航空航天、低空經濟產業發展。國家戰略聚焦低空經濟新賽道，各地相繼出臺低空經濟發展綱領性政策，國資央企密集成立低空經濟公司。從應用場景來看，低空物流、低空文旅等應用場景先行。頭部eVTOL主機廠訂單陸續落地，海外拓展迅速，產業鏈規模化發展態勢清晰。
開源證券表示，伴隨著太空算力建設需求拉動和可回收運載火箭技術逐步成熟，中國商業航天有望迎來成本下降與發射能力雙提升，產業或迎來快速增長拐點。建議關注衛星載荷、下游應用、商業火箭等板塊機會。
大國之翼，大展鴻圖！通用航空ETF華寶（159231）及聯接基金（A類：024766；C類：024767）標的指數全面覆蓋“軍用新質戰斗力+民用新質生產力”50只成份股，其中央國企含量超46%，十大軍工集團含量超20%，涵蓋低空經濟、大飛機、軍用飛機、商業航天、衛星導航、無人機等熱門領域，重點布局技術壁壘和商業化核心環節（飛行器制造），是內需+軍貿共振下一鍵配置中國航空產業鏈的利器。
二、軍轉民投資機會凸顯！商業航天、可控核聚變逆市活躍，主力資金大手筆押注國防軍工
大市放量調整，國防軍工板塊逆市活躍，盡管尾盤翻綠，不過行業表現、主力凈流入額均高居全行業（申萬）第二。
高人氣國防軍工ETF（512810）匯聚海陸空天軍工核心資產，盤初一度漲超1%創階段新高，而后震蕩回落，最終小幅收跌0.28%，表現顯著好于大市。全天成交8105萬元，較上日放量逾兩成。
國防軍工ETF（512810）成份股27漲1平51跌，商業航天、可控核聚變概念股逆市領漲，西部超導漲4.95%，中國衛星漲4.89%創10年新高。權重股跌多漲少成主要拖累，中國船舶跌1.64%，中航沈飛跌2.54%。
近期商業航天概念反復走強，或為階段主線。“航天強國”目標引領下，國內商業航天發展進入快車道，衛星發射頻次持續增加，“出海”業務同步加速，民營火箭技術亦持續突破。此外， paceX擬最快于2026年中后期IPO，募資超300億美元，衛星組網與太空算力的想象空間有望進一步打開。
分析指出，商業航天、可控核聚變、低空經濟等軍技民用領域縱深化推進，催生萬億級新產業，有望形成“軍技民用，反哺軍工”的良性循環，進一步推升國防軍工行業發展天花板。
中信建投證券判斷，我國國防軍工產業已從過去依賴國內單一需求的模式，演進為“內需筑基、外貿擴張、民用反哺”三輪驅動的新發展格局，增長動能更加多元和可持續，行業正從“周期成長”轉向“全面成長”。
投國防軍工，選“512八一0”。代碼有“八一”的國防軍工ETF（512810）覆蓋“商業航天 + 低空經濟 + 可控核聚變 + 大飛機 + 深海科技 + 軍用AI”等諸多熱門主題，同時是融資融券+互聯互通標的，是一鍵投資國防軍工核心資產的高效工具。
三、光模塊突發調整，創業板人工智能ETF（159363）回踩五日線，資金果斷加倉！機構：中長期需求邏輯不改
AI賽道突現調整，光模塊CPO等算力硬件跌幅較深，創業板人工智能新高后回調超3.5%，成份股大面積飄綠。其中，致尚科技領跌超13%，長芯博創、聯特科技、太辰光、銳捷網絡等多股大跌超5%，中際旭創、新易盛、天孚通信等光模塊龍頭股跌超3%。
熱門ETF方面，昨日創新歷史新高后，光模塊CPO含量超56%的創業板人工智能ETF（159363）場內收跌3.63%，回踩五日線。高人氣品種回調之際，資金逢低加碼，159363獲資金單日凈申購8600萬份。
綜合市場分析來看，短期光模塊CPO等板塊走弱，或與兩大因素有關：一是前期漲幅過大，累積了較多的獲利盤，短期有回調需求；二是受資本支出預期減少影響，海外AI巨頭甲骨文盤后大跌。不過，從中長期角度看，短期情緒面波動無礙AI驅動下光模塊中長期需求邏輯。
根據TrendForce集邦咨詢最新研究，高速互聯技術成為決定AI數據中心效能上限與規模化發展的關鍵。2025年全球800G以上的光收發模塊達2400萬支，2026年預估將會達到近6300萬組，成長幅度高達2.6倍。中信證券指出，目前頭部光通信廠商在研發壁壘、物料與產能儲備以及新技術方案等方面優勢顯著，建議持續關注。
國盛證券認為，海外AI巨頭持續加碼算力基建、云廠商資本開支大幅上調及商業變現閉環的形成，均印證光模塊等算力行業高景氣度與基本面穩固；前期調整主要源于情緒面波動與前期漲幅，無礙AI驅動下光模塊中長期需求邏輯。繼續看好算力板塊，堅定推薦算力產業鏈相關企業，如光模塊行業龍頭。
把握以光模塊為核心的算力機會，建議重點關注全市場首只創業板人工智能ETF（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數重點布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量最新超56%。從賽道分布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI應用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.11.30）
同類對比看，截至12月8日，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模超33億元，近1個月日均成交額超6億元，在跟蹤創業板人工智能指數的7只ETF中排行第一！
來源：滬深交易所等，截至2025.12.11。提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布于2024.7.11；港股通紅利ETF標的指數為標普港股通低波紅利指數，基日為2011.1.31，發布于2017.2.20；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.7.15；300現金流ETF被動跟蹤滬深300自由現金流指數，該指數基日為2013.12.31，發布于2024.11.12；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.12.26；通用航空ETF華寶被動跟蹤國證通用航空產業指數，該指數基日為2012.6.29，發布于2012.12.28。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，通用航空ETF華寶、國防軍工ETF、銀行ETF、港股通紅利ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。