■董少鵬

    昨天，李克強總理在作政府工作報告時，僅用33字來部署資本市場工作，即“加快發展多層次資本市場，推進股票發行注冊制改革，規范發展債券市場”。這對于熱盼股票市場改革的投資者來說，很有點“不解渴”的感覺。

    那么，是不是高層不夠重視資本市場呢？是不是資本市場改革發展已經“做到位”，不再需要多加關注了呢？筆者認為，這兩種說法都不對。政府工作報告之所以僅用33字來概括資本市場政策，首先是由于資本市場發展具有復雜性，需要在專門場合加以部署；其次是資本市場發展急需更多的宏觀配套措施，當前重點是讓配套改革提速，而不是就資本市場談資本市場；其三是資本市場改革的時間表存在不確定性，不宜在報告中寫得過細，而要留出空間。

    顯然，這三個原因既不是“小視”甚至“忽視”資本市場的理由，也不是資本市場已經“做到位”的論據。政府工作報告中關于資本市場的論述看似“一筆帶過”，實則“字里藏有乾坤”。資本市場要繼續發展，必須大步加快改革。按照這33個字的要求，就要進一步完善多層次市場建設，穩妥推進股票發行注冊制改革，堅持股市債市平衡發展。如果完全把這三個斷句講明白，即使330字也是不夠的。所以，下一步證券監管部門以及其他宏觀經濟管理部門還將就資本市場改革發展問題進行具體部署，分解任務，加快落實。其中，為推進股票發行注冊制改革，還需要修改《證券法》、《公司法》等。目前，立法部門也已積極開展工作。

    在這33字之外，新一屆政府就資本市場改革發展所做的工作可謂“大手筆”。僅在去年11月至12月，國務院層面連續發布了三份重要文件，這在我國資本市場歷史上是僅有的：11月30日，國務院決定開展優先股試點，并發布了《關于開展優先股試點的指導意見》；12月14日，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》；12月27日，國務院辦公廳發布《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》。這三份文件分別從藍籌股市場建設、金融工具創新、開辟中小企業新的融資渠道、全方位保護投資者利益等方面，為市場改革發展提供了法律依據和政策指引。

    引人注目的股票發行注冊制改革已寫入《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，國務院也已經對此做出部署。目前，我國股票發行處于由核準制向注冊制的過渡階段，關鍵是“以信息披露為中心”，“讓市場各主體歸位盡責”；注冊制的落腳點是厘清市場和政府的關系，而不是弱化監管，更不是不要監管。筆者預計，隨著《證券法》修訂工作穩步推進，證監會監管體系也將逐步調整到位；國務院將會就注冊制改革進一步做出部署。所以，政府工作報告關于資本市場的33字論述中藏的乾坤可謂大矣！

    筆者注意到，除了33字的專門論述外，政府工作報告中還有三處涉及到資本市場：一是回顧2013年工作時，肯定了“在全國進行中小企業股份轉讓系統試點”的舉措；二是在部署2014年工作時提到“加強宏觀審慎管理，引導貨幣信貸和社會融資規模適度增長”；三是在闡述完善國有資產管理體制時，提出“推進國有資本投資運營公司試點”。第一點與多層次市場建設相關，第二點、第三點主要涉及資本市場規模和參與主體。

    透過以上分析，我們可以發現，政府工作報告對資本市場的33字論述并不是“一筆帶過”，而是有前因后果，有字里乾坤。資本市場在未來經濟發展中將擔當起更大的責任，打開更大的發展空間！