12月10日，海光信息技術股份有限公司（以下簡稱“海光信息”）和曙光信息產業股份有限公司召開終止重大資產重組投資者說明會。

　　12月9日晚間，海光信息和中科曙光雙雙發布公告，同意終止海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光并募集配套資金。

　　關于終止原因，雙方表示：本次交易自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的各項工作，由于本次交易規模較大、涉及相關方較多，使得重大資產重組方案論證歷時較長，目前市場環境較本次交易籌劃之初發生較大變化，本次實施重大資產重組的條件尚不成熟，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。

　　在前述說明會中，“市場環境”的具體指向被投資者頻繁追問。《證券日報》記者關注到，在回答投資者此類問題時，兩家公司皆提及，“本次重組交易方案披露以來，吸并雙方的二級市場股價變化較大”。

　　對此，上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，重組預案披露后股價大幅波動，可能導致交易定價基礎發生重大變化，繼續推進或損害一方股東利益，終止符合商業邏輯。但股價異動本身不能成為規避法定程序的借口，需核實是否觸發重組方案重大調整或終止的實質性條件。交易雙方應確保終止程序合規性，董事會決議、獨立董事意見及中介機構核查意見需充分說明股價變化如何構成“重大不利變化”、是否達到協議約定的終止條件。若已作出業績承諾或排他性安排，還需評估違約責任及投資者索賠風險，確保終止決定不損害中小股東合法權益。

　　福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪表示，從現有信息看，這是二級市場估值波動與企業資本運作節奏錯配的結果，既反映出上市公司對交易估值公允性的重視，也凸顯了資本運作對市場情緒的高敏感性。這種情況不僅可能打亂企業戰略布局，還可能引發投資者對公司決策穩定性的質疑。

　　詹軍豪建議，上市公司防范此類風險可從三方面著手：一是提前設定重組估值的動態調整機制與股價波動止損線；二是嚴格管控內幕信息，降低因信息泄露引發的股價異常波動；三是建立分階段信息披露體系，主動引導市場預期，減少非理性交易對重組進程的干擾。

　　對于后續發展，海光信息和中科曙光均在公告中表示，本次重大資產重組的終止不影響雙方后續的持續合作。

　　海光信息董事、總經理沙超群表示，兩家公司具有獨立的市場化運作與專業化發展路徑，分別聚焦算力基礎設施集成和高端芯片設計的核心賽道，仍可從產業協同合作角度實現從芯片設計到算力服務的全鏈條協同發展。

　　中科曙光董事、總經理歷軍則表示，中科曙光仍將持續推進國產算力產業鏈的整合，目標仍是實現從芯到硬件到軟件的全棧產業布局，匯聚產業鏈上下游優質資源，更好發揮龍頭企業技術和產品領先性優勢，實現國產算力產業鏈“強鏈補鏈延鏈”。公司將繼續圍繞高端計算機核心業務，在智能計算、算力調度、數據中心解決方案等領域開展全棧布局，促進算力硬件、計算技術、應用軟件、數據要素等的有效配置和充分融合。