2025年4月，一份來自廣東證監局的行政處罰決定書，為一家芯片設計公司的資本征程畫上了一個不光彩的句號。昆騰微電子股份有限公司（以下簡稱“昆騰微”）及其四名高管，因在首次公開發行（IPO）過程中欺詐發行、財務造假，被處以合計960萬元的罰款。這家頭頂“國家專精特新‘小巨人’企業”光環的公司，其兩度沖擊A股未果的背后，是一場精心設計、通過“財技”虛增超六成利潤的資本游戲。
罰單落地：一場“內外配合”的財務造假
根據廣東證監局的調查，昆騰微造假的源頭是2020年1月的一次股權轉讓。公司第一大股東李某華以每股2元的價格，向時任董事長曹某、總經理孫某等核心管理層及員工轉讓了800萬股股份。然而，經查證，該價格明顯低于同期每股6元的公允價格，這筆交易形成的3200萬元差價，實質是主要股東對公司管理層及職工的“股份支付”。
根據企業會計準則，這筆3200萬元的差價應被確認為當期管理費用，從而減少公司利潤。但為了美化報表，昆騰微在隨后2022年12月和2023年6月提交的兩版創業板IPO招股說明書中，隱瞞了這一關鍵事實，未對上述股份支付進行會計處理。這一操作直接導致公司2020年虛增利潤總額3200萬元，占當期披露利潤總額的驚人比例——61.13%。廣東證監局認定，該行為構成《證券法》所述的“隱瞞重要事實”欺詐發行。
為此，監管開出嚴厲罰單：對昆騰微公司責令改正、給予警告，并處罰款400萬元；對直接負責的主管人員、時任董事長兼總經理曹某處以200萬元罰款；其余三名高管孫某、劉某志、顧某雪作為其他直接責任人員，各被罰款120萬元。
申辯無效：高管辯稱“非故意”遭監管駁回
面對指控，時任董事長曹某曾在聽證會上提出申辯，試圖將責任歸咎于“會計認識不足”和“被動接受”。其辯解理由主要包括：對股份支付會計處理認識不足，以為是合理規避風險，不存在主觀故意；股權轉讓由大股東李某華主導，自己只是被動接受。
然而，監管部門經復核后，逐一駁回了這些辯解。廣東證監局明確指出，曹某作為公司時任董事長兼總經理，全程參與并實施了股權轉讓，且完全知悉該事項對公司上市的影響。其簽字保證招股文件真實、準確、完整，就必須承擔相應法律責任。此案的處罰已綜合考慮了違法事實與危害程度，量罰適當。最終，曹某的申辯意見未被采納。
曲折上市路：從科創板到創業板，兩度主動撤回
此次造假并非昆騰微首次與資本市場監管交鋒。這家主營業務為音頻SoC芯片和信號鏈芯片的公司，自2020年起就踏上了坎坷的上市之路。
首次折戟科創板：2020年8月，昆騰微科創板IPO申請獲受理，保薦機構為平安證券。然而，僅僅四個月后，公司便主動撤回了申請。據披露，撤回原因與收到的一封舉報信有關，信中對公司經銷商關系、利益輸送及存貨處理等問題提出質疑，核查工作量巨大。
二次轉戰創業板：2022年12月，昆騰微更換保薦機構為民生證券，轉道深交所創業板再次發起沖擊。但在此期間，公司業績已出現下滑，股權結構分散等問題也受到監管重點關注。經歷多輪問詢后，昆騰微于2023年7月24日再次主動撤回申請。至此，兩次“沖A”均告失敗。
更富戲劇性的是，在第二次撤回IPO申請的幾乎同時，昆騰微試圖“曲線上市”的希望也化為泡影。2023年7月，A股上市公司納芯微公告，擬收購昆騰微控股權。若交易成功，估值不超過15億元，董事長曹靖可能套現超2億元。然而，經過長達一年的談判，該收購計劃最終于2024年8月宣告終止。
中介失守：保薦機構“設計”方案掩蓋造假
這起舞弊并非公司單方面行動。調查揭示，其首次IPO的保薦機構平安證券扮演了極不光彩的角色。
早在2025年1月，廣東證監局就對平安證券及兩名相關責任人采取了行政監管措施。監管函指出，平安證券項目組為避免上述低價股權轉讓被認定為股份支付，竟主動為昆騰微設計并推動實施了一套解決方案，以掩蓋真實交易。這一行為直接導致了昆騰微科創板IPO申請文件存在虛假記載。平安證券因此被出具警示函，項目負責人及簽字保代被監管談話。
監管深意：全鏈條追責，釋放“零容忍”信號
昆騰微案是新《證券法》實施后，又一起在提交IPO申報材料后、未獲注冊前即被查處的欺詐發行案件，與之前的思爾芯案形成呼應。這清晰地表明，監管的“牙齒”不僅對準已上市公司的違法違規，對企圖“帶病闖關”的擬上市企業同樣保持高壓態勢。
此案的處罰體現了“全鏈條追責”的監管思路：從發行人昆騰微，到直接負責的主管人員曹某，再到未勤勉盡責的其他高管孫某等人，以及失守“看門人”職責的保薦機構，均受到了相應懲處。這一系列動作，呼應了監管高層“依法從嚴打擊證券違法犯罪”、“激濁揚清，修復信用”的堅定表態。
對于昆騰微而言，960萬元的罰款或許只是數字，但其欺詐發行的定性、被記入誠信檔案的污點，以及由此徹底破碎的上市夢想，代價更為沉重。此案再次為所有市場參與者敲響警鐘：資本市場的入口關不容失守，任何企圖通過財務魔術美化報表、欺騙投資者的行為，都必將面臨監管的嚴懲。
注：本文由AI生成，請仔細甄別