北京時間12月13日凌晨，美股周五午盤走低，科技股跌幅領先。道指與標普500指數從紀錄高位回落，因投資者繼續退出科技股，轉而流入市場中的價值板塊。美聯儲鮑爾森稱有進一步降息的空間。

　　道指跌219.58點，跌幅為0.45%，報48484.43點；納指跌386.73點，跌幅為1.64%，報23207.13點；標普500指數跌71.98點，跌幅為1.04%，報6829.02點。

　　標普500和納斯達克受到博通股價下跌11%的拖累，一些分析師認為這是出于對利潤率壓縮的擔憂。

　　該公司公布2025財年營收達640億美元，并提到730億美元的人工智能積壓訂單，但股價因公司對人工智能業務毛利率較低及缺乏2026財年人工智能預測的評論而下跌。

　　隨著人工智能相關交易面臨更大壓力，包括AMD、Palantir Technologies和美光科技（Micron）在內的股票也隨博通一同下跌，而金融、醫療保健和工業等其他板塊的股票則獲得提振。在這些行業中，Visa、萬事達卡（Mastercard）、聯合健康集團（UnitedHealth Group）和GE航空航天公司（GE Aerospace）表現領先。

　　Lululemon在當日交易中也是一只贏家。在這家運動服飾零售商宣布其首席執行官將于1月底卸任后，其股價跳漲10%，此舉發生在公司過去一年業績不佳之后。

　　“今天是價值股跑贏成長股的一天，”Argent Capital Management投資組合經理杰德·埃勒布羅克（Jed Ellerbroek）表示。“投資者對人工智能確實有些緊張——并非徹底悲觀，但我認為只是謹慎、不安和猶豫。”

　　周五的走勢標志著輪動交易的又一個交易日。此前在周四，投資者涌入被認為對經濟更敏感的周期性股票，同時從與人工智能交易相關的成長型股票中獲利了結。這一輪調倉發生在美聯儲周三今年第三次降息之后。

　　Visa和聯合健康集團等股票的上漲，加上耐克（Nike）等其他個股的推動，使道指在前一交易日收盤時創下歷史新高。標普500也錄得新的收盤高點，而納斯達克則因Alphabet和英偉達（Nvidia）等近期大漲的科技股下跌而收低。

　　埃勒布羅克還表示：“那些在人工智能上投入和支出的企業，大多獲得了不錯的回報。這并非適用于每一家公司的普遍結論，但我們指數中權重巨大的大型科技公司——比如亞馬遜、微軟、谷歌、Meta這類在全球大量采購半導體芯片、建設大量數據中心的公司——它們的投資正帶來良好回報。”

　　他繼續說道：“市場中不可能同一批股票月復一月、永遠地持續跑贏，所以這種情況是正常的。這是可以預期的，但也是沒有根據的。”

　　近期的下跌導致標普500和納斯達克本周走低，前者下跌0.8%，后者跌幅接近2%。30只成分股的道指仍有望實現周線上漲，本周迄今漲幅約1%。與此同時，小市值公司表現優于大盤股，羅素2000指數本周上漲逾1%，并在周四創下歷史新高和收盤新高。

　　美聯儲鮑爾森稱有進一步降息的空間，失業對經濟構成重大威脅。

　　費城聯邦儲備銀行行長安娜·鮑爾森（Anna Paulson）周五表示，她認為失業問題比通脹對經濟構成更大的威脅，這表明有進一步降息的空間。

　　這位央行官員在特拉華州的一次演講中表示：“其部分原因是我認為隨著我們進入明年，通脹有很大可能會下降。”

　　作為負責設定利率的2026年聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員，鮑爾森補充道，她認為當前的政策“略顯緊縮”，這進一步暗示如果勞動力市場出現進一步疲軟，將有更多寬松政策的空間。

　　她說：“當前的利率水平，加上過去緊縮政策的累積效應，應有助于將通脹率帶回2%的目標水平。”

　　鮑爾森還表示，她將關注經濟增長的驅動因素。如果由人工智能帶來的生產率提升成為主要因素，這將使美聯儲有空間避免為遏制通脹而加息。

　　堪薩斯城聯儲行長解釋本周反對降息25基點，是因為通脹“過高”。

　　堪薩斯城聯邦儲備銀行行長杰夫-施密德（Jeff Schmid）周五表示，他反對美聯儲本周的降息決定，因為通脹仍然過高且經濟仍然呈現動能。

　　他在一份聲明中表示：“與10月相比，我對經濟的看法并沒有發生根本性變化。”在10月28-29日的貨幣政策會議上，他也曾反對聯邦公開市場委員會降低借貸成本的決定。

　　施密德表示，“通脹仍然過高，經濟顯示出持續動能，而勞動力市場在很大程度上仍處于供需平衡狀態。目前的貨幣政策立場即使時緊縮性的，程度也很溫和。”

　　施密德補充說，在通脹壓力揮之不去的情況下，他傾向于將政策保持在“溫和緊縮”的狀態。這位堪薩斯城聯儲行長表示，“過熱”的通脹和持續的經濟動能表明貨幣政策并不過度緊縮。