填補了超低風險、中等收益產品空白，完善了個人養老金的風險收益譜系

本報記者 劉琪

個人養老金產品將迎來“上新”。

日前，財政部、中國人民銀行發布的《關于儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品范圍有關事宜的通知》（以下簡稱《通知》）顯示，自2026年6月份起，個人養老金儲蓄國債（電子式）業務開辦機構（以下簡稱“開辦機構”）開辦個人養老金儲蓄國債（電子式）業務，即為在本機構開立個人養老金資金賬戶的養老金投資者提供購買儲蓄國債（電子式）的相關服務。

從購買渠道來看，《通知》明確，開辦機構應當通過已開通的儲蓄國債業務辦理渠道（含柜面和手機銀行、網上銀行等電子渠道），為養老金投資者提供便捷的儲蓄國債（電子式）查詢、購買等服務。

從發行額度來看，《通知》提出，開辦機構向養老金投資者銷售儲蓄國債（電子式），發行額度管理參照《儲蓄國債發行額度管理辦法》執行。財政部會同中國人民銀行在各期儲蓄國債（電子式）發行通知中，將基本代銷額度分配至各儲蓄國債承銷團成員（含開辦機構），并將部分機動代銷額度作為向養老金投資者銷售的專屬額度分配至開辦機構。各開辦機構養老金專屬額度分配比例按季度調整。

個人養老金制度是指政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營、實現養老保險補充功能的制度，實行個人賬戶制，繳費完全由參加人個人承擔，自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品，實行完全積累，按照國家有關規定享受稅收優惠政策。

國家社會保險公共服務平臺公布的個人養老金產品目錄顯示，截至11月23日，共有1245只產品上架，其中保險類產品437只、理財類產品37只、基金類產品305只、儲蓄類產品466只。

“與現有的個人養老金產品相比，儲蓄國債填補了超低風險、中等收益產品空白，完善了個人養老金的風險收益譜系。”財信金控首席經濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為，將儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品范圍，最直接的意義是極大地豐富了個人養老金賬戶的投資選擇，改善當前“開戶熱，投資冷”的現狀。而且，通過提供低風險產品，能夠滿足不同風險偏好人群的多元化需求，從而提升個人養老金制度的覆蓋面和吸引力。這有助于將更多社會資金納入第三支柱養老保險體系，增強我國多層次、多支柱養老保險體系的穩定性和可持續性。

陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示，儲蓄國債安全性高、收益穩健，納入個人養老金產品范圍后投資者可以享受稅收優惠，還有專屬購買額度以及便捷操作方式，與養老資金長期穩健的配置需求高度適配。

對國債市場而言，個人養老金的引入也將產生多方面積極影響。伍超明談到，一方面是為市場帶來穩定的增量資金。個人養老金期限長、追求穩定收益的特征與儲蓄國債高度匹配，其持續流入為國債市場提供穩定的長期需求，助力國債擴大市場規模和深度；另一方面是優化國債市場投資者結構，增加長期持有型投資者比重，平抑短期波動，增強價格穩定性，健全國債收益率曲線。此外，穩定的資金供給將為國債發行創造更有利的環境，對推動國債市場發展具有重要作用。