三是現有調控舉措沒有預期到新情況。它包括兩個方面：（1）通脹擔憂加劇，引發資產保值需求。流動性過剩，導致目前實際上處于負利率時期。目前，我國一年期存款利率為2.25%，相對于3.5%的CPI水平（今年8月份數據），這意味著我國目前的實際存款利率已經出現了—1.25%的水平。無論是居民還是開發商，都為了儲蓄或貨幣的保值增值，繼續將資金大量投入房地產，從而造成房地產銷售量上揚和“地王”重出江湖的局面。這在相當程度上化解了房地產市場調控的一部分努力。（2）美國貨幣政策“放水”，導致人民幣被動升值，并且導致中國央行加息政策難以出臺，導致房地產調控措施難以奏效。按英國經濟學家哈耶克的觀點，“任何資產泡沫的內涵其實都異乎尋常地簡單——過度的貨幣和信貸擴張之后，開發商和居民對于長期利率的預期極低，甚至是負利率，只有投資在一些在遙遠的未來才有回報的項目，才能求得心靈的安慰。”由此，難免導致房地產投機和投資的產生。抑制房價泡沫唯有大幅抬升長期利率的預期。但由于美元貶值，加上日本、歐洲等國家繼續實施寬松的經濟政策，中國央行很難采取加息舉措。

　　那么，房地產市場調控何去何從？

　　正如某報題為“樓市調控，已到關鍵時期為題”的文章所說，當前房地產調控已經到了關鍵時期，必須繼續堅持調控不動搖，并把握好力度和方向，根據市場形勢變化，及時進行和方向，根據市場形勢變化及時進行政策調整。

　　當然，調控不僅要著眼于短期的房價適度下降，還應當著重于長效制度的建設，以保障房地產市場的穩健發展。

　　第一，明確住房的定位及政策思路

　　住房或商品住宅，作為一個特殊的商品，它首先具有的功能就是居住（即消費），至于投資功能，是衍生出來的。考慮到我國經濟發展的階段，以及參考國際住房保障的經驗，我國的住房性質界定應當回到最基本的“居住”功能上，而不能強調投機品和投資品的特性，更不應作為支柱產業。

　　當前，我們要警惕一種流行觀點：即過分夸大房地產行業對GDP的貢獻。這不過是在給調控房價潑冷水而已。其實，如國家統計局局長馬建堂所指出的，“對于房地產調控可能對經濟增速的影響，沒有人們想象那么大。”

　　為此，一方面，要加大保障住房的供應力度。我認為，保障性住房政策最主要應該有兩個層面：適用于低收入人群的廉租房政策，適用于中低收入人群的限價房政策。如果這兩個方面都做好了，基本保障房政策就比較完善了。如果用量值做比較，全國保障性住房的比值應該達到20%左右。如果能解決百分之二十底層群體的住房問題，全社會的 住房方面也就不會出現大問題。

　　另一方面，要出臺新政策打擊投機性購房。我們可以向德國、法國等房價調控經驗學習，對空置住房征稅，向多套住宅擁有者征收累進稅。當然，短期也可以采用限制性的購房政策，如河北燕郊最近采取限制外地人購房的舉措，房價迅即下跌數千元每平方米。

　　第二，統籌考慮貨幣政策與匯率政策

　　房地產調控中，最有效的措施是貨幣政策。我們應當加強這方面的分析，央行應增加貨幣和匯率政策靈活性，適當收縮流動性，特別是要縮小存款與貸款之間的利息差，并適度提高利率，結束負利率，以穩定居民的預期，以有效遏制通貨膨脹，實現“地王”泡沫及房價泡沫的軟消除。

　　匯率政策應當相機抉擇。美歐各國采取貨幣貶值的舉措，相對讓人民幣升值，這不僅無助于解決美國等國家的貿易逆差問題，也將大大削弱中國出口，導致熱錢流入中國投資炒作，進一步推高房價泡沫。所以，理性的選擇是，人民幣匯率政策應當盯緊國際形勢，根據情況，靈活選擇貶值。

　　第三，加大閑置土地處置力度，增加有效供應。雖然國土部門每年全國土地供應計劃數量很大，但不少土地被閑置，從而減少了土地乃至住房的實際供應量。例如，2009年全國普通商品住宅用地供應量為97萬畝，但全國房地產開發企業完成土地購置面積47.8萬畝，只占一半。與此同時，相關部門的處置措施不力，比如，對“不可抗力”，“政府、政府有關部門的行為”和“動工開發必需的前期工作造成動工開發遲延”這3類土地閑置情況，就缺乏處置規定。國土資源管理部門應盡快制定相關細則，除了明確對責任主體要依法進行處罰外，對涉及地方政府原因造成閑置的，地方政府要對開發商予以補償并追究相關部門責任。