繼上個月的下跌之后，高盛集團的客戶正在收緊他們對人工智能（AI）和美國股票的樂觀看法，最新的調查數(shù)據(jù)顯示，對標普500指數(shù)進入2026年的預期變得更加保守。

　　該行對782家機構客戶的調查顯示，投資者預計這一基準指數(shù)明年將在7000點至7500點之間收官。據(jù)高盛Marquee平臺內容策略、市場分析和數(shù)據(jù)科學全球主管Oscar Ostlund表示，這與10月下旬相比大幅回落，當時許多客戶預計該指數(shù)將在新年前躍升至7200點。

　　Ostlund周一在一份報告中寫道，客戶仍然預期標普500指數(shù)將在2026年上漲，但他們的目標點位已“保守得多”。盡管對AI的熱情有所降溫，但對美國經(jīng)濟前景的信心有所增強：僅有1%的受訪者認為2026年會出現(xiàn)衰退，只有10%的受訪者預計經(jīng)濟增速會低于1.5%，從而強化了對非衰退性寬松周期的預期，將對風險資產構成支撐。

　　投資者繼續(xù)支持長期的AI主題，盡管其配置會更具選擇性。基礎設施建設熱潮仍在持續(xù)，政府的額外支持也功不可沒。然而，Ostlund表示，客戶越來越關注執(zhí)行風險和資本密集度。

　　許多人還看到了AI以外的領域也蘊藏著巨大的上漲空間，但圍繞整個板塊的投資回報率和資本支出需求擔憂日益加劇。Ostlund寫道，盡管如此，客戶仍然超配AI相關股票，并希望在轉向周期性股票前看到經(jīng)濟復蘇的更明確跡象。

　　尋求回報的范圍正在擴大，受訪者將發(fā)達市場和新興市場股票視為具有吸引力的領域。與此同時，勞動力市場動態(tài)仍然是主要的宏觀風險，74%的受訪者預計失業(yè)率將溫和上升。

　　高盛警告稱，近期風險在于失業(yè)率過高，從而觸發(fā)薩姆規(guī)則。薩姆規(guī)則是指全美失業(yè)率的三個月移動平均值上升0.5個百分點，預示著經(jīng)濟衰退的開始。