本報記者 周尚伃

中央經(jīng)濟工作會議12月10日至11日在北京舉行，總結2025年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2026年經(jīng)濟工作。

東方證券研究所所長黃燕銘在接受《證券日報》記者采訪時表示，相較于去年會議表述，此次會議直接點出“供強需弱”這一核心矛盾。可以期待的是，未來政策在提振需求、優(yōu)化供給這一主線上將更為聚焦。

會議指出，必須充分挖掘經(jīng)濟潛能，必須堅持政策支持和改革創(chuàng)新并舉，必須做到既“放得活”又“管得好”，必須堅持投資于物和投資于人緊密結合，必須以苦練內功來應對外部挑戰(zhàn)。在黃燕銘看來，這“五個必須”背后，蘊含著中國經(jīng)濟長期增長的三大核心驅動力。一是蓬勃發(fā)展的新質生產(chǎn)力。二是活力澎湃的全國統(tǒng)一大市場。三是兼顧短期問題與中長期空間的宏觀政策。

在部署明年經(jīng)濟工作重點任務時，會議明確，堅持創(chuàng)新驅動，加緊培育壯大新動能。黃燕銘分析稱，從具體措施來看，涉及教育與人才、國際科技創(chuàng)新中心、知識產(chǎn)權保護制度、服務業(yè)擴能提質、重點產(chǎn)業(yè)鏈高質量發(fā)展、“人工智能+”及其治理、科技金融服務等一系列主題。這一變化背后體現(xiàn)的是“新動能”的指向變得更加廣泛，不僅是科技本身，還包括科技帶動的制度、產(chǎn)業(yè)、社會治理、金融乃至服務業(yè)的升級，最終形成正向循環(huán)。

在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面，結合一些既有政策，黃燕銘認為三大方向值得期待：

一是推動民間投資與財政支持“雙向奔赴”。其中，既要繼續(xù)發(fā)揮超長期特別國債、專項債、各地產(chǎn)業(yè)投資基金等工具對重大項目、科技項目的拉動作用，也要鼓勵民間投資以及企業(yè)本身擔當更加重要的角色。

二是以需求側牽引產(chǎn)業(yè)升級，包括但不限于鼓勵政府以更大比例采購首臺（套）重大技術裝備、首批次新材料、首版次軟件產(chǎn)品，以及數(shù)字化、綠色化改造后的傳統(tǒng)產(chǎn)品、在“兩新”或其他消費品補貼的實施中進一步向智能、綠色產(chǎn)品傾斜，開放更多智慧公路、低空遙感、智能電網(wǎng)等場景，鼓勵企業(yè)在應用中創(chuàng)新。

三是使金融成為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的生力軍，把活水精準滴灌到實驗室、生產(chǎn)線和各類應用場景。一方面，科創(chuàng)板、北交所等多層次資本市場將進一步完善，更好地為“硬科技”企業(yè)提供全生命周期融資；另一方面，下調險資風險因子以釋放增量資金、對科技型中小企業(yè)和高新技術企業(yè)給予擔保增信支持、鼓勵銀行為重點企業(yè)提供全方面融資授信服務等資本市場制度改革將持續(xù)推進，“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”循環(huán)有望帶來更多新動能，不斷催生新質生產(chǎn)力發(fā)展。