12月10日早盤，市場盤整，港股三大指數(shù)盡墨，自帶“科技+紅利”啞鈴策略的——香港大盤30ETF（520560）隨市回調(diào)，場內(nèi)價(jià)格跌超0.7%，下探ETF上市以來的低點(diǎn)。
新低之下有良機(jī)？資金用腳投票，堅(jiān)定逆行加倉！數(shù)據(jù)顯示，香港大盤30ETF（520560）近5日連續(xù)吸金4744萬元，拉長時(shí)間來看，該ETF近20日累計(jì)吸金7232萬元。
成份股方面，阿里巴巴、百勝中國領(lǐng)漲超1%，美團(tuán)、吉利汽車逆市飄紅。另一方面，招商銀行、中國石油股份、農(nóng)夫山泉、中芯國際跌逾2%，跌幅居前，拖累指數(shù)表現(xiàn)。
中信證券表示，港股形成顯著估值洼地，隨著南向資金創(chuàng)紀(jì)錄凈流入，2026年港股或?qū)⒃?strong>政策紅利與外部博弈中開啟第二輪估值修復(fù)：
1、估值方面，截至最新，恒生指數(shù)2026年EPS增速預(yù)期達(dá)8%（彭博一致預(yù)期），對應(yīng)動態(tài)市盈率僅12倍，加權(quán)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)攀升至5.7%，港股在全球主要市場中形成顯著的估值洼地。值得注意的是，恒生科技指數(shù)與納斯達(dá)克100指數(shù)的歷史估值比值分位數(shù)僅為30%左右，為AI敘事催化下的估值修復(fù)預(yù)留空間。
2、資金方面，估值洼地效應(yīng)直接反映在資金流向中，截至11月底，南向資金全年凈流入近1.4萬億港元，創(chuàng)互聯(lián)互通機(jī)制開通以來新高。中信證券認(rèn)為，南向資金將持續(xù)增配港股，尤其是普通投資者有較大的增配空間。
3、產(chǎn)業(yè)方面，港股匯聚了國內(nèi)完整的AI產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、軟硬件及應(yīng)用環(huán)節(jié)，疊加DeepSeekR1模型等技術(shù)突破，恒生科技與美元兌日元走勢相關(guān)性由負(fù)轉(zhuǎn)正，重現(xiàn)2022年底ChatGPT推動費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)的聯(lián)動效應(yīng)。
展望后市，中信證券認(rèn)為，2026年港股將迎來第二輪估值修復(fù)，其核心邏輯在于內(nèi)外因素的共振發(fā)力。內(nèi)部層面，“十五五”政策落地、反內(nèi)卷持續(xù)推進(jìn)與AI商業(yè)化提速將夯實(shí)企業(yè)盈利基礎(chǔ)，科技與醫(yī)藥板塊雙位數(shù)增速可期。外部層面，美國中期選舉年疊加降息周期、日本新首相可能推出的刺激政策，構(gòu)成全球“財(cái)政+貨幣”雙寬松格局，疊加中美關(guān)系緩和預(yù)期降低主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，有望吸引外資持續(xù)回流。在此背景下，港股估值修復(fù)空間將進(jìn)一步打開。
看好港股科技但又希望降低波動？也可以關(guān)注全市場首只——香港大盤30ETF（520560）及其聯(lián)接基金【聯(lián)接A（LOF）501301；聯(lián)接C 006355】，自帶“科技+紅利”啞鈴策略，一基薈萃30只港股通中資大盤股，重倉股既有阿里巴巴、騰訊控股等高彈性科技股，又囊括了建設(shè)銀行、中國平安等穩(wěn)健高股息，“T+0機(jī)制”交易靈活，是港股長期配置的理想底倉工具。
風(fēng)險(xiǎn)提示：香港大盤30ETF被動跟蹤恒生中國（香港上市）30指數(shù)，該指數(shù)基日為2000.1.3，發(fā)布于2003.1.20，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。